《BinanceAlpha项目全景》系列由 @jojonas_xyz 使用“人工+AI”方式撰写，使用AI进行了大量的项目信息梳理工作，并基于这些信息记录一些个人点评、问题提出、等。该系列的目的是，在信息爆炸的大背景下，快速筛选定位到有趣的项目。

需要注意，AI搜集的信息均来源于网络，不可避免存在过分夸大及与事实不符情况，请谨慎参考

【目录】

Binance Alpha代币项目分析
TLDR
重点关注项目
个人点评
AI针对我疑问的回答
参考资料

Binance Alpha代币项目分析（250728-250803）

项目基本信息

社区讨论与线上表现

用户特征与市场分析

产品核心逻辑分析

SWOT分析

代币分配与释放

经济模型

盈利模式分析

TLDR

本周Binance Alpha上线的10个项目涵盖了当前最热门的Web3垂直领域：AI基础设施（PUNDIAI、GAIA、PHY）占主导地位，体现了AI与区块链结合的趋势；DeFi协议（TREE、RHEA）展现了传统金融基础设施的区块链化；游戏娱乐（DELABS、PLAY、USELESS）反映了Web3娱乐化需求；基础设施安全（NAORIS、VAR）显示了对下一代网络安全的重视。
资金规模分化明显：NAORIS（3400万美元）和GAIA（2000万美元）获得大额机构投资，显示了基础设施类项目的资本吸引力；DELABS（1720万美元）和PLAY（700万美元）在游戏赛道获得中等规模融资；而USELESS等meme项目则通过社区驱动实现价值发现13 9 5。投资机构质量：顶级VC如Draper Associates、Hashed、Mason Labs的参与提升了项目可信度。
技术创新维度。后量子加密：NAORIS率先布局后量子安全，技术领先性突出；去中心化AI：GAIA的70万节点网络展现了去中心化AI推理的可能性；物理基础设施：PHY将区块链与IoT深度结合；专利技术：VAR的Proof of View获得美国和中国专利保护29 21 16 3。
模式创新亮点。数据民主化：PUNDIAI通过代币激励降低AI数据获取门槛；协议整合：RHEA整合NEAR生态最大DEX和借贷协议；游戏基础设施：PLAY创新性地将游戏嵌入超级应用1 30 14 7。
投资机会评估。高成长潜力：AI+区块链、DePIN、后量子安全等赛道处于早期阶段，具备指数级增长可能；技术护城河：专利技术和先发优势为部分项目提供竞争壁垒；生态协同：与主流平台（腾讯云、币安）的合作增强了商业化前景。
技术执行风险：多数项目处于早期阶段，技术实现存在不确定性；市场接受度：Web3技术的用户教育和采用周期可能超出预期；监管变化：特别是纯投机性代币面临政策风险；竞争威胁：传统科技巨头的降维打击和既有解决方案的成熟度优势；代币经济可持续性：部分项目的代币价值支撑和长期经济模型有待验证28 31。

个人点评

这周尝试让AI直接提出质疑，部分项目我会对明显不合理的问题进行手动调整。

PUNDIAI相关质疑：

如何确保去中心化数据标注的质量一致性，避免"垃圾进垃圾出"问题？
面对Scale AI等成熟竞品，如何实现差异化竞争和市场突破？
代币经济模型如何平衡数据工作者激励与AI公司成本控制需求？

PHY相关质疑：

DePIN网络如何解决冷启动难题，在缺乏设备时如何吸引早期用户？
物理设备验证的技术方案是否足够去中心化，避免中心化风险？
相比传统IoT解决方案，去中心化方案的性能和成本劣势如何克服？

VAR相关质疑：

Proof of View技术的专利保护期限和技术护城河的可持续性如何？
传统广告行业向程序化广告转型，PoV技术的市场空间是否在缩小？
与Google、Facebook等广告巨头的整合难度和商业化路径可行性？

DELABS相关质疑：

Web3游戏的用户留存率普遍较低，如何解决"只挖矿不游戏"问题？
AI游戏创作平台Verse8的技术壁垒和与传统游戏引擎的竞争优势？
韩国游戏公司在全球市场的扩张能力和本地化执行力如何？

TREE相关质疑：

固定收益产品在DeFi中的需求是否足够支撑高估值和代币价值？
tAssets产品与传统ETF和其他流动性质押产品的差异化价值何在？
利率市场统一化是否符合市场多样化需求，会否限制创新？

USELESS相关质疑：

纯投机性meme币的价值支撑完全依赖情绪，如何应对市场情绪转向？
纯空气币并不是什么新鲜叙事，项目还有什么其他亮点？
可否分析下项目代币的做市风格？

GAIA相关质疑：

去中心化AI推理的成本和性能相比中心化方案是否具备实际优势？
70万节点网络的质量和可靠性如何保证，避免"最弱链条"问题？
与OpenAI、Anthropic等AI巨头的技术和成本竞争中如何立足？

RHEA相关质疑：

NEAR生态的用户基础相比以太坊较小，整合效应是否足够显著？
DeFi协议整合后的治理复杂性和决策效率问题如何解决？
跨链竞争中NEAR的长期竞争力和生态发展前景如何？

NAORIS相关质疑：

量子威胁的时间表不确定，后量子加密的市场需求何时真正爆发？
传统网络安全厂商的反击能力和既有客户关系优势如何应对？
政府和企业的技术迁移周期漫长，商业化时间表是否过于乐观？

PLAY相关质疑：

迷你游戏市场的生命周期较短，如何建立可持续的内容生态？
超级应用的平台政策变化风险和对单一平台的依赖度问题？
与微信小游戏等成熟平台相比，技术和生态优势是否足够明显？

AI针对质疑的回答

以下是AI回答内容——

## PUNDIAI相关质疑

## 1. 如何确保去中心化数据标注的质量一致性？

根据Pundi AI的官方文档，该项目采用链上记录和IPFS集成的混合架构来确保数据质量。通过Pundi AIFX omni layer将所有标注活动安全记录在链上，结合PURSE+浏览器插件在X.com上实现实时数据标注。然而，文档并未详细说明具体的质量控制机制，如多重验证、声誉系统或专家审核流程。这确实是该项目需要进一步阐明的技术细节。

## 2. 面对Scale AI等成熟竞品如何实现差异化？

Pundi AI的差异化策略主要体现在"民主化AI"理念上，通过代币激励让普通用户参与数据标注，降低AI数据获取门槛。计划在2025年推出数据市场交易平台和AI代理训练服务。但相比Scale AI的专业化和企业级解决方案，Pundi AI更多依赖众包模式，这在数据一致性和专业性方面可能面临挑战。

## 3. 代币经济模型如何平衡激励与成本？

官方文档显示将推出"tag-and-earn"机制激励用户参与数据标注，但具体的代币分配、释放机制和定价模型尚未公开。文档提到将在2025年推出数据市场和MM Agent，但缺乏详细的经济模型设计，这确实是投资者关注的关键问题。

## PHY相关质疑

## 1. DePIN网络如何解决冷启动难题？

DePHY官网强调其提供开源硬件解决方案和SDK工具，大幅降低制造和网络消息成本。项目采用Soulbound DID为设备提供安全的硬件身份认证，通过ZK技术确保网络消息的可追溯性。但文档未明确说明早期如何吸引设备制造商和用户的具体激励机制。

## 2. 物理设备验证的去中心化程度？

DePHY架构基于"设备芯片内的信任根"，实现从芯片到区块链的端到端信任链传输。通过500ms级别的节点同步（相比区块链的10分钟级别），提供低延迟的链下网络。这种设计在技术上实现了相当程度的去中心化，但具体的共识机制和验证算法细节在公开文档中并未详述。

## 3. 相比传统IoT方案的优势？

DePHY强调成本效率、低延迟和可验证性三大优势。特别是500ms的节点同步和开源硬件方案能显著降低成本。但传统IoT方案在稳定性、成熟度和企业支持方面仍有优势，DePHY需要时间证明其技术方案的实际效果。

## VAR相关质疑

## 1. Proof of View技术专利保护期限？

根据搜索结果，Verasity拥有美国专利US10956931B2，专利申请时间为2018年6月29日。按照美国专利法，发明专利保护期为申请日起20年，即到2038年。这为Verasity提供了相当长的技术护城河期。该专利涵盖了区块链验证视频观看的核心方法，是其技术优势的重要保障。

## 2. 程序化广告转型对PoV技术的影响？

程序化广告的发展实际上增加了而非减少了对PoV技术的需求。程序化广告中的欺诈问题更加严重，需要实时验证技术。Verasity已与StackAdapt等广告技术公司建立合作关系，说明其技术在程序化广告环境中仍有价值。

## 3. 与广告巨头整合的商业化路径？

Verasity采用B2B2C模式，通过与广告技术中间商合作接入市场，而非直接与Google、Facebook竞争。这种策略降低了直接竞争风险，但也限制了市场扩张速度。项目需要证明其技术的ROI价值来推动更广泛的采用。

## DELABS相关质疑

## 1. Web3游戏用户留存率问题？

根据获取的信息，Delabs Games通过Boxing Star X等游戏已积累近200万用户，在DappRadar游戏排名中升至第7位，超越了Axie Infinity。项目强调"有趣的游戏"优先于代币机制，这种"游戏优先"的策略有助于提高用户留存率。

## 2. AI游戏创作平台Verse8的技术壁垒？

虽然白皮书链接无法直接访问，但根据公开信息，Verse8是Delabs的AI驱动游戏创作平台。该平台旨在降低Web3游戏开发门槛，但具体的技术架构、AI算法和与传统游戏引擎的对比优势尚不清晰。这确实是需要进一步了解的技术细节。

## 3. 韩国游戏公司的全球扩张能力？

Delabs获得了1720万美元融资，由Hashed等知名机构领投，显示了资本市场的信心。韩国游戏产业在全球有一定影响力，但Delabs需要证明其能够适应不同地区的游戏偏好和监管环境。

## TREE相关质疑

## 1. 固定收益产品在DeFi中的需求是否足够？

根据Treehouse的文档，该协议引入了tAssets和DOR（Decentralized Offered Rates）两个核心创新。当前tETH产品的TVL超过5亿美元，说明市场对统一的链上利率基准确实存在需求。机构投资者特别需要可预测的收益率产品。

## 2. tAssets与传统ETF的差异化价值？

tAssets通过参与DOR共识机制为基准利率设定提供加密经济安全保障，这是传统ETF无法提供的功能。用户存入ETH或LST获得tETH，同时为利率收敛贡献流动性。这种设计将流动性提供与利率发现相结合，是其独特价值所在。

## 3. 利率市场统一化是否限制创新？

Treehouse强调的是提供基准利率，而非替代所有利率产品。类似传统金融中的LIBOR，DOR旨在为市场提供参考基准，促进而非限制创新。统一的基准实际上有助于其他创新产品的定价和风险管理。

## USELESS相关质疑

## 1. 纯投机性meme币如何应对市场情绪转向？

根据搜索到的信息，USELESS采用了"诚实营销"策略，明确承认自己毫无用途。其"白皮书"是一份47页的讽刺文档，内容为"解释为什么不需要白皮书"。这种反向营销策略在meme币市场中具有独特性，但完全依赖市场情绪，风险极高。

## 2. 项目还有什么其他亮点？

USELESS的主要亮点是其"反工具主义"哲学和完全透明的"无用性"定位。项目公开比较其市值与传统公司，强调在不提供任何产品或服务的情况下超越某些实体企业的市值。这种讽刺性的市场批评获得了一定的文化共鸣。

## 3. 代币的做市风格分析？

USELESS在Solana上运行，总供应量约10亿代币，100%流通无锁定期。根据市场表现，该代币呈现典型的meme币波动特征：高波动性、社区驱动、无基本面支撑。其做市策略主要依赖社区买卖压力和社交媒体热度，属于纯投机性交易模式。

## GAIA相关质疑

## 1. 去中心化AI推理的成本和性能优势？

根据GaiaNet的litepaper，该网络通过WasmEdge运行时实现跨平台高性能，能在CPU、GPU和AI加速器上以原生速度运行AI模型。节点专门针对特定领域进行微调，相比通用大模型更高效。通过域分组和负载均衡，理论上可以提供比中心化方案更好的成本效益。

## 2. 70万节点网络的质量保证？

GaiaNet采用域运营商作为"信任提供者"的架构。域运营商负责验证和准入节点，监控性能并移除不活跃节点。通过ETH地址标识节点身份，结合智能合约托管付款和代币质押机制，形成多层次的质量保证体系。但实际运行效果还需要时间验证。

## 3. 与AI巨头的竞争立足点？

GaiaNet的差异化在于专门化和个性化。每个节点可以使用特定知识库和微调模型，提供个性化AI服务。这种"YouTube for knowledge and skills"的模式与通用AI巨头形成互补而非直接竞争关系。通过代币经济激励专业知识工作者参与，构建了传统AI公司难以复制的生态。

## RHEA相关质疑

## 1. NEAR生态用户基础相比以太坊较小的影响？

根据Rhea Finance的文档，该协议是Ref Finance和Burrow Finance的合并产物，整合了NEAR上最大的DEX和借贷协议。虽然NEAR用户基础相对较小，但整合效应可以提高资本效率。NEAR的低费用和快速确认为DeFi提供了良好基础，Rhea作为统一入口有助于提升整个生态的流动性。

## 2. DeFi协议整合后的治理复杂性？

文档显示Rhea采用社区主导的多用途DeFi平台架构，支持交易、流动性提供、农场质押和借贷功能。具体的治理机制细节在可获取的文档中并未详述，但作为两个成熟协议的合并，应该具备相应的治理经验。

## 3. NEAR的长期竞争力前景？

NEAR的技术优势包括低费用、1-2秒最终确定性和WebAssembly运行时。Rhea利用这些优势提供多池合约、原子交易和可定制池费等功能。虽然面临跨链竞争，但NEAR的技术特性为特定类型的DeFi应用提供了独特价值。

## NAORIS相关质疑

## 1. 量子威胁时间表的不确定性？

虽然无法直接访问Naoris的详细白皮书，但根据公开信息，该项目已发布多篇关于后量子加密的技术论文。项目认为量子威胁比预期更紧迫，并提供了当前就可部署的解决方案。即使量子威胁时间表不确定，提前布局后量子安全仍具有战略价值。

## 2. 传统网络安全厂商的竞争反击？

Naoris的优势在于从一开始就基于后量子标准设计，而传统厂商需要在现有系统基础上进行改造。项目获得了3400万美元融资，包括政府和企业级合作伙伴支持，显示了市场对其技术路线的认可。

## 3. 企业技术迁移周期的商业化时间表？

Naoris强调其解决方案可以无缝集成现有系统，降低迁移成本和复杂性。通过与AWS、Azure等平台集成，加速企业采用进程。虽然企业迁移确实需要时间，但关键基础设施的安全需求可能推动更快的采用。

## PLAY相关质疑

## 1. 迷你游戏市场生命周期短的问题？

根据PlaysOut的官网信息，该平台与腾讯云建立了战略合作关系，并与TON Play合作将Web3迷你游戏引入Telegram。平台提供多引擎兼容的通用容器，支持不同类型游戏的快速部署。通过持续的内容更新和开发者支持，可以缓解单个游戏生命周期短的问题。

## 2. 超级应用平台政策变化风险？

PlaysOut采用多平台策略，不依赖单一超级应用。除了腾讯云合作外，还与TON Play、B3等多个平台建立合作关系。这种多元化布局有助于降低单一平台政策变化的风险。

## 3. 与微信小游戏等成熟平台的技术优势？

PlaysOut的差异化在于Web3集成和跨平台兼容性。平台支持代币化激励和区块链集成，这是传统小游戏平台缺乏的功能。通过标准化SDK和开发工具，降低了开发者的接入门槛，并提供了新的货币化模式。

总体而言，这些项目都面临不同程度的技术、市场和竞争挑战。投资者应该根据自身风险偏好和对各个赛道发展前景的判断做出决策。

看了下回答，还是存在很多疑问：

PUNDIAI所谓的“民主化”如果让普通用户都参与数据标注，怎么应对各类错误率的大幅提高？我认为众包模式在数据标注领域可能是不可行的。
暂不清楚DePHY与已有的DePIN项目对比的区别，在技术和经济模型设计上？
Verasity的模式听起来是可行的，但好奇 $VRA 代币在这个过程中除了扮演支付载体/项目价值载体，是否还具备其他作用？
推荐下Delabs旗下最好的一款游戏给我，介绍下其经济系统
详细介绍下Treehouse的DOR机制的运行原理，以及必要性
针对USELESS做市的理解不够透彻，可以列举一些时间段、做市的手法分析吗
GAIA：WasmEdge是怎么实现基于去中心化的高性能的？技术细节
GAIA：每个节点可以使用特定知识库和微调模型，提供个性化AI服务。这一点有意思，可以详细说明下吗？

针对这些疑问又进行了一轮问答。以下是新了解到的一些东西，分享一下：

了解到了众包模式为了应对参与者平均技能水平下降的措施。包括：IAA多重验证；分层审核；自动化质量检测+人工复审；经济激励协调；
才知道DePHY是要做DePIN的DA层，做了高效的共识结算和DID、硬件特征认证等。并且没有过度依赖代币激励，通过zkCP实现按需付费；
DOR，去中心化报价利率，类似于LIBOR，提供利率指导用的。大概去官方文档看了下，公式就是个加权逻辑，感觉核心还是提高采用率，这又回到BD的范畴了。促成官方DOR的采用，对项目的好处，暂时没有想的很明白，找时间再深入看看
针对WasmEdge其实核心疑问还是：去中心化能实现的、中心化同样能做并且能做的更好，结果不小心问技术细节最后看不懂了，算了不管了；

比较有意思的是，针对USELESS做市给出了相对详细的说明——

## USELESS代币做市分析：时间段与手法解析

USELESS代币的价格走势揭示了典型的meme币操纵模式：

**2025年5月-6月初期阶段**：

- **初始拉升期**：代币从20万美元市值暴涨至4000万美元，涨幅20,000%[](https://www.ainvest.com/news/useless-meme-coin-surges-20-000-week-faces-risks-2507/)

- **修正回调期**：随后回落至500万美元市值，暴露了早期投机性质


**6月-7月集中操纵期**：

- **鲸鱼囤积模式**：数据显示小额持有者（<$1,000）持币比例从8%降至1.2%，而大额持有者（>$100,000）比例从18%升至67%

- **供应集中化**：仅4%的钱包控制超过80%的代币供应，形成极度集中的控制结构[](https://www.binance.com/en/square/post/27538792228922)


**做市手法分析**：

**人工流动性创造**：做市商通过同时买入卖出创造虚假交易量[](https://www.gate.com/learn/articles/crypto-market-makers-risks-and-challenges/7551)，USELESS在Raydium上24小时交易量达830万美元，但实际参与者有限。

**价格锚定操作**：通过大额买单制造价格支撑假象，诱导散户跟进。当达到目标价位后，迅速撤单并倒货[](https://www.gate.com/learn/articles/crypto-market-makers-risks-and-challenges/7551)。

**永续合约操纵**：期货市场资金费率极度负值表明大量空头仓位。这种不平衡状态为做市商提供了挤空机会，通过现货买入配合期货多头实现双重获利。

**时间节点操作**：

- **6月5日底部**：鲸鱼开始系统性囤积，与价格见底时点完全吻合

- **7月社交媒体炒作**：配合Bonk Guy等KOL的推广，制造FOMO情绪[](https://www.ainvest.com/news/useless-meme-coin-surges-20-000-week-faces-risks-2507/)


**风险特征识别**：

- **极度中心化**：前96个钱包控制44.86%供应量[](https://www.binance.com/en/square/post/27538792228922)

- **缺乏透明度**：团队信息不明，发展计划模糊

- **依赖性风险**：过度依赖关键持有者如Bonk Guy，一旦抛售将引发崩盘


这种操纵手法在meme币市场中具有普遍性，投资者应高度警惕此类"pump and dump"模式[](https://amanahadvisors.com/shariah-controls-on-crypto-market-manipulation/)。

重点关注项目

（每周选择至多三个项目深入了解）

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2025week31-BinanceAlpha项目全景